數(shù)字資產(chǎn)研究院CIDA

各位，晚上好！

其實，這題目應(yīng)該是數(shù)字經(jīng)濟六十年。腦子是這樣想的，但是在PPT上，寫的是五十年。不久大家就會理解為什么是六十年，而不是五十年。

在開始今晚的Lecture之前，我首先提出人類經(jīng)濟史上的一個新問題：即人類經(jīng)濟形態(tài)是逐漸演變和進化而來？還是，人類經(jīng)濟形態(tài)也如同自然界一樣，存在著突變現(xiàn)象？據(jù)我所知，經(jīng)濟史學家至今尚未系統(tǒng)地提出這樣問題。

我的回答是：人類經(jīng)濟發(fā)展史既存在演變和進化的經(jīng)濟形態(tài)，也存在著突變的經(jīng)濟形態(tài)。人們所熟知的第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)，甚至第四產(chǎn)業(yè)的形成與發(fā)展，本質(zhì)上是一個演進模式。其中的第一產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，與人類學會勞動和制造工具幾乎同步。所謂的現(xiàn)代加工工業(yè)，是從手工業(yè)演進過來的，而手工業(yè)原本在人類早期經(jīng)濟活動中就存在。工業(yè)革命并不屬于“突變”。至于第三產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)，自古有之，服務(wù)業(yè)源于家庭分工，是與人類經(jīng)濟生活最早期的存在相聯(lián)系的。這樣自然演進而來的經(jīng)濟形態(tài)的最基本特征是什么？是基于物質(zhì)性資源的經(jīng)濟活動，受制于資源的有限性，土地、人力和資本。數(shù)千年來，人們已經(jīng)非常熟悉這樣的經(jīng)濟存在的模式，已經(jīng)習慣在這樣的經(jīng)濟成長過程中生活、創(chuàng)造。隨著人類文明進步，這些經(jīng)濟形態(tài)依然會不斷地演進。

但是，至少從1960年代開始，人類創(chuàng)造了另一類經(jīng)濟，這類經(jīng)濟與傳統(tǒng)的經(jīng)濟形態(tài)沒有必然的，直接的關(guān)系，也與原來經(jīng)濟發(fā)展過程并沒有直接的相關(guān)性。這類經(jīng)濟不用以傳統(tǒng)的生產(chǎn)要素作為前提，無中生有。我今晚所講的主題，數(shù)字經(jīng)濟，就屬于這類形態(tài)的經(jīng)濟。人類產(chǎn)生數(shù)字經(jīng)濟并沒有必然性，但是它卻產(chǎn)生了。

與傳統(tǒng)的非數(shù)字經(jīng)濟相比較，數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)生過程是奇特的，它的啟始點不是物質(zhì)，不是勞動和生產(chǎn)，而是思想。在今晚的Lecture上，我把這樣的思想，能夠?qū)е乱环N新經(jīng)濟形態(tài)的思想定義為“奇點”。所以，才有今天晚上的這個題目：數(shù)字經(jīng)濟五十年：從“奇點”到“大爆炸”。當然，刺激我選擇這樣題目的另一個原因是最近天文界拍到了“黑洞”，激發(fā)更多的專業(yè)人士探討 “黑洞”、“奇點”和宇宙大爆炸之間存在著某種關(guān)系。

我希望通過今天整個Lecture，傳播這樣的思想、邏輯和事實：今天的數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模可觀，但是，它是一種“橫空出世”的“無中生有”的經(jīng)濟，發(fā)源于思想“奇點”。按照霍金所寫宇宙大爆炸的理論，宇宙是從一個相當于紐扣大小的奇點開始的。這樣的說法并不嚴格，只是給大家一個比喻。無論如何，“奇點”需要具備三個條件：第一是小，第二，質(zhì)量極重，第三，密度極高。數(shù)字經(jīng)濟的思想“奇點”完全符合之三個標準。

下面我講六個問題：1.數(shù)字經(jīng)濟：第一次大爆炸。2.數(shù)字經(jīng)濟：第二次大爆炸。3.兩次數(shù)字經(jīng)濟大爆炸的疊加。4.重新定義數(shù)字經(jīng)濟。5.數(shù)字經(jīng)濟對當代經(jīng)濟轉(zhuǎn)型產(chǎn)生深刻的影響。6.結(jié)論與展望：重塑未來的人類、國家、社會和商業(yè)。

數(shù)字經(jīng)濟：第一次大爆炸

今天人們所熟悉，甚至早已經(jīng)被“庸俗化”的數(shù)字經(jīng)濟是從一個純粹思想“奇點”,一個完美至極的“奇點”開始，有著清楚的時間、地點、人物、思想內(nèi)容。

時間：1961年６月24日

地點：MIT

人物：博士候選人倫納德·克蘭羅克（Leonard Kleinrock, 1934）

思想內(nèi)容：《Information Flow in Large Communication Nets》。人類歷史第一次提出“packet-switching”理論。

Leonard Kleinrock，1934至今

《Information Flow in Large Communication Nets》

在克蘭羅克提交他的博士論文之前，世界上早已經(jīng)存在著兩種東西：其一是信息，信息已經(jīng)存在的實在是太久；其二是所謂的通訊方式。以當時的美國為例，AT&T已經(jīng)是很大的公司了，支撐著龐大的世界通訊網(wǎng)絡(luò)。但是，不論電報和電話的信息傳送都是有限的。電話超載，就會發(fā)生占線，忙音。顯然，解決信息的通訊問題，需要新思路。例如，是否有辦法對大規(guī)模信息進行分解，通過一種網(wǎng)絡(luò)的形態(tài)發(fā)送出去，之后再把解構(gòu)的信息重新組合起來?？颂m羅克的天才之處是不僅提出了這樣的問題，而且論證了他的解決方案，將信息變成很多Packet，再通過網(wǎng)絡(luò)傳播，再傳輸出去重新組合。

當然，關(guān)于克蘭羅克的貢獻，后人存在一定爭議。但是，我還是堅決認為，正是克蘭羅克的博士論文創(chuàng)造了數(shù)字經(jīng)濟的第一個“奇點”。1964年，克蘭羅克第一部著作《通訊網(wǎng)絡(luò)》出版，發(fā)展了分組交換的思想。大家仔細想一想，那是1961年，58年前，克蘭羅克27 歲。

后來的歷史證明：整個數(shù)字經(jīng)濟確實源于克蘭羅克的一個思想 “奇點”，它所引爆的過程，持續(xù)了半個世紀。其中第一輪爆炸的標志是1969年，阿帕網(wǎng)（ARPANet）實現(xiàn)了在UCLA、斯坦福大學、加州大學圣巴巴特分校和猶他大學四大節(jié)點的聯(lián)網(wǎng)成功，人類社會從此進入了網(wǎng)絡(luò)時代，奠基了數(shù)字經(jīng)濟的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)。從1961年至1969年，這一輪爆炸用了8年時間，主要體現(xiàn)在思想性爆炸，證明克蘭羅克的想法是可以實踐的。

之后，第一次數(shù)字經(jīng)濟大爆炸又經(jīng)歷了若干輪，主要集中在1970年代至1980年代，1990年代，以及2000年代到2010年代。

1970和1980年代，互聯(lián)網(wǎng)突飛猛進。1970年代，在很大程度上解決了：全球開始鋪設(shè)支撐互聯(lián)網(wǎng)的Cable，連接世界，形成了支持后來數(shù)字經(jīng)濟的物理學基礎(chǔ)設(shè)施。

在這個時期，還發(fā)生了一些具有歷史里程碑的事件：E-mail“@”誕生、TCP（Transmission Control Protocol）的發(fā)展；Symbolics.com - first“.com”浪潮；Microsoft Windows的沖擊；到了30年前的1989年，萬維網(wǎng)（World WideWeb& Hyper Text Transfer Protocol）規(guī)則的形成。

進入1990s，奇點繼續(xù)爆炸，模式變了。人們突然發(fā)現(xiàn)，所謂的互聯(lián)網(wǎng)很快突破基于個人之間聯(lián)系的E-mail階段，基于互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)字經(jīng)濟實體如雨后春筍。在1990年代，我主要在波士頓，親自目睹了以下公司的出現(xiàn)：1990年：Archie，第一家網(wǎng)絡(luò)搜索發(fā)動機；1994年：網(wǎng)景（Netscape）和雅虎（Yahoo!）； 1995年：亞馬遜（Amazon.com），海淘（eBay）阿爾塔維斯塔（AltaVista）；1998年：谷歌（Google）。在中國，1998年騰訊（Tencent）和1999年阿里巴巴（Alibaba）誕生。從此以后，數(shù)字經(jīng)濟不再是非自覺的演進，這些新的經(jīng)濟實體，成為了弄潮兒，成為 players，開始主導(dǎo)數(shù)字經(jīng)濟的爆炸過程。

2000年代至2010年代，以社交平臺形式代表的新型數(shù)字經(jīng)濟實體紛紛登上歷史舞臺。2001年的維基百科（Wikipedia）；2003年的阿里支付（Alipay）；2004年的臉書（Facebook）；2005年的Youtube；2006年的推特（Twitter）；2007年的Iphone；2009年的 Uber；2013年的微信（WeChat）。 不僅如此，新的經(jīng)濟模型，或者新的商業(yè)模式出現(xiàn)了。我個人并不喜歡“商業(yè)模式”這個概念。但是，我還是肯定是Uber模式的，特別畫了一個Uber的模型。

最能映射數(shù)字經(jīng)濟第一次大爆炸的，無疑是近年來人們經(jīng)常提到的兩個定律：摩爾定律（Moore’s Law ）和梅特卡夫定律（Metcalfe's law）。摩爾定律（Moore’s Law ）的發(fā)明者是英特爾創(chuàng)始人之一的戈登·摩爾（Gordon Moore，1929-）在1974年所提出，原本描述的是在價格不變情況下，集成電路可容納的元器件的數(shù)目，約每隔18-24個月便會增加一倍，性能也將提升一倍。這一定律揭示了信息技術(shù)進步的速度。1995年，摩爾在《經(jīng)濟學家》雜志上撰文寫道：“令我感到最為擔心的是成本的增加，……這是另一條指數(shù)曲線?！彼倪@一說法被人稱為摩爾第二定律。

梅特卡夫定律（Metcalfe'slaw）的核心內(nèi)容是：網(wǎng)絡(luò)的價值等于網(wǎng)絡(luò)節(jié)點數(shù)的平方，網(wǎng)絡(luò)的價值與聯(lián)網(wǎng)的用戶數(shù)的平方成正比?；蛘哒f，梅特卡夫法則揭示了互聯(lián)網(wǎng)的價值隨著用戶數(shù)量的增長而呈算術(shù)級數(shù)增長或二次方程序的增長的規(guī)則。

梅特卡夫定律提出者是喬治·吉爾德，時間1993年，用以紀念和肯定計算機網(wǎng)絡(luò)先驅(qū)、3Com公司的創(chuàng)始人羅伯特·梅特卡夫（RobertMetcalfe，1946年-）。根據(jù)梅特卡夫定律，一個網(wǎng)絡(luò)的用戶數(shù)目越多，那么整個網(wǎng)絡(luò)和該網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的每臺計算機的價值也就越大，即網(wǎng)絡(luò)的價值V=K×N²（K為價值系數(shù)，N為用戶數(shù)量）。1990年代以來，互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)不僅呈現(xiàn)了這種超乎尋常的指數(shù)增長趨勢，而且爆炸性地向經(jīng)濟和社會各個領(lǐng)域進行廣泛的滲透和擴張。

值得強調(diào)的是：1990年代最大的變化，在數(shù)字經(jīng)濟的爆炸性組織過程中，發(fā)生了華爾街（WallStreet），風險資本（Venture Capital）和硅谷（Silicon Valley）的“完美”結(jié)合。曾經(jīng)名不見經(jīng)傳的，并不為傳統(tǒng)資本以為然的納斯達克主宰著這個資本市場。納斯達克從1971年開始創(chuàng)建的，指數(shù)為100點。

進入1990年代，納斯達克進入長達十年的黃金時代，從1991年的500點，1998年之后加速度，至2000年3月9日達到5000點。但是，幾天之后的2000年3月13日，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，納斯達克上市的企業(yè)有500家破產(chǎn)，40%退市，80%的企業(yè)跌幅超過80%，蒸發(fā)了3萬億美金。盡管如此，泡沫之后，存活下來的數(shù)字經(jīng)濟進入發(fā)展新階段。

在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂之后的八年，2008年爆發(fā)了一場全球性的金融危機，這場危機波及到傳統(tǒng)經(jīng)濟部門和新興數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)。我選了2008年9月15日，星期一雷曼兄弟關(guān)門的一張照片。

這場危機的影響是深刻的和持久的。在危機過后的2012年，發(fā)生了占領(lǐng)華爾街運動，挑戰(zhàn)華爾街和納斯達克所代表的資本和技術(shù)的結(jié)合。這場運動最代表性口號是：Weare the 99%。這場運動反應(yīng)了美國民眾意識到：IT規(guī)模和數(shù)字經(jīng)濟膨脹的受益者僅僅者是極少數(shù)人，在造就一批新富人的同時，還造成新的不平等，產(chǎn)生了新的財富分配問題。

到目前為止，我梳理了從1961年至2008年的這段歷史，即數(shù)字經(jīng)濟的第一次大爆炸的主要過程，用“奇點”到“大爆炸”的說法，不僅不是牽強的，而且是恰如其分的：數(shù)字經(jīng)濟確實起源于一個idea，一篇博士論文。在當時，世界上沒有多少人會有這樣的想法。中國的1961年是極端困難時期，沒有一個中國通訊專家，或者科學家在那個時候有能力提出這樣的問題。自1961年之后，是一波接一波的爆炸，到2008年世界金融危機，完成了一個周期。曾經(jīng)被人們擁抱和支持的數(shù)字經(jīng)濟高速發(fā)展，在帶動全世界宏觀經(jīng)濟大規(guī)模的發(fā)展的同時，最終沒有讓人類避免更大規(guī)模的經(jīng)濟危機，即2008年的世界金融危機。

數(shù)字經(jīng)濟：第二次大爆炸

故事并沒有結(jié)束?，F(xiàn)在我要講第二個奇點，以及相關(guān)的第二次大爆炸。第二個奇點，也有時間、地點、人物，也是從一篇文章開始的。

時間：2008年11月1日

地點：一個網(wǎng)站，metzdowd.com，cryptography Info Page-密碼學郵件組列表

人物：中本聰（Satoshi Nakamoto）

思想：一篇文章，《比特幣：一種點對點式的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System）

相比較1961年克蘭羅克的數(shù)十頁博士論文，中本聰在2008年關(guān)于比特幣的論文篇幅要短了很多，不過若干個頁碼。但是，結(jié)果是一樣，因為這篇比特幣的論文，引發(fā)了過去十年數(shù)字經(jīng)濟的另一類持續(xù)大爆炸，改變了人們關(guān)于財富的認知慣性。在這個意義上說，兩次大爆炸的“奇點”有著驚人相似之處：都是來自一個思想，形式都是論文，物質(zhì)形態(tài)的重量都可以忽略不計。

如果說，中本聰?shù)恼撐呐c克蘭羅克論文出世之時有什么差別？那就是，克蘭羅克的論文沒有貨幣價值效用，而中本聰?shù)恼撐暮芸炀痛呱说谝粔K區(qū)塊鏈和第一塊比特幣。只是，開始的價值極為有限。后邊的故事人們就知道了，比特幣的價格雖有起起伏伏，但是，至今比特幣的價格依然等于數(shù)千美元。我今天想強調(diào)的是，不要在意比特幣多么值錢，而應(yīng)在意比特幣發(fā)源于一個想法，一個idea，一篇文章，不管背后有多么漫長和艱辛的發(fā)展過程。至少，相比較于1961年克蘭羅克論文引發(fā)的爆炸過程，中本聰?shù)谋忍貛盼恼滤l(fā)的爆炸過程，在時間上短得多，當量大得多。

比特幣第一次交易：400BTC = 1USD（相當于0.0025USD，0.17RMB）。

2017年12月17日，比特幣的最高價格是19873美元；市值達到3328.27億美元。

今天，2019年4月15日，比特幣價格是5183.3美元（跌幅：73.92%），市值是914.64億美元（跌幅：72.52%） 。

中本聰文章所引發(fā)第二輪大爆炸，發(fā)生在2013年至2014年，始作俑者是當時20歲左右的Vitalik Buterin，爆炸的結(jié)果是以太坊（Ethereum）的誕生。以太坊成為了一個開源和具有智能合約的公共區(qū)塊鏈平臺，或者是“下一代加密貨幣與去中心化應(yīng)用平臺” 。

2014年以太坊1CO眾籌成功，以太幣成為第二大加密數(shù)字貨幣 。以太坊最高價格時間：2017年12月17日，價格是1431美元；市值達到1388.25億美元。今天，2019年4月15日，價格是168.2美元；市值為177.76億美元。

Vitalik的以太坊，是自2008年加密數(shù)字貨幣歷史中的大事件，構(gòu)成了規(guī)模，刺激了區(qū)塊鏈應(yīng)用氛圍擴張。

因為比特幣和以太幣，世界范圍內(nèi)的加密數(shù)字貨幣數(shù)量爆炸性增長。

加密數(shù)字貨幣排前15名的名稱和市值如下：

我選了今天為止排名的15種加密數(shù)字貨幣，我不敢說這樣的排列次序是穩(wěn)定的，也不敢說前15名的價值是穩(wěn)定的。但是，他們整體性消失是一個小概率。

進而，世界出現(xiàn)了各種類型的加密數(shù)字貨幣的交易平臺。曾經(jīng)最著名的是MtGox，中國叫“門頭溝”，翻譯的不雅，貢獻很大之后關(guān)門了?，F(xiàn)在與中國人有關(guān)的有幣安，火幣。

人們需要正視加密數(shù)字的總市值。我們需要以世界各國的GDP作為參照系。在2018年1月加密數(shù)字的總市值達到歷史最高點，總額8300多億美元。世界GDP超過8000億美元的國家不超過20個國家。這個數(shù)字接近當年荷蘭的GDP，沙特阿拉伯的GDP。今天，2019年4月15日，加密數(shù)字的總市值嚴重縮水， 總額是1769億美元。即使這個數(shù)字，還是接近卡塔爾，阿爾及利亞，哈薩克斯坦等國的GDP。換一個思路，因為加密數(shù)字貨幣的所有者人口有限，所以，人均加密數(shù)字貨幣的市值會顯著高于可比國家的人均GDP。

我在這里想說的是：需要用Open mind看待比特幣、以太幣和其他比較專業(yè)化的加密數(shù)字貨幣。幾年前，我在接受《亞洲周刊》采訪時已經(jīng)說過：加密數(shù)字貨幣已經(jīng)不是星星之火，正在構(gòu)成燎原之勢。幾年過去，這個勢頭已經(jīng)難以逆轉(zhuǎn)。大家可以想一想，從2008年的中本聰文章至今，比特幣所推動的另類財富歷史不過十年光景。

現(xiàn)在，需要回顧我在今天演講開始所言：人類有兩種財富形態(tài)，一個是從人類有的時候這個財富形態(tài)就存在了，它是以線性方程模式演進和進步。還有一種形態(tài)就是“無中生有”，以非線性模式發(fā)展。這種“無中生有”財富形態(tài)全部歷史不足60年。所以，我們不得不接受這樣的事實：在這個世界上還有一批人，這批人不依靠傳統(tǒng)模式，創(chuàng)造的另類財富模式，很可能代表人類的一種替代方案。不僅如此，他們的這種財富是很難被剝奪的，這些財富存在于云端的各類“錢包”之中。有著強大和不斷完善的技術(shù)支持，其核心技術(shù)就是區(qū)塊鏈。

在十年間，區(qū)塊鏈思想和技術(shù)發(fā)生了極大的改變，它正在變成了一個Cluster，跟所有經(jīng)濟部分都會發(fā)生這樣結(jié)合。甚至包含著法律、科學、社會等等。這是我上個月在北大講的一張圖，用以描述區(qū)塊鏈的變化：

數(shù)字經(jīng)濟“兩次爆炸”的疊加

現(xiàn)在我們要討論更有意思的問題，發(fā)生在自1960年代的第一次數(shù)字經(jīng)濟大爆炸，發(fā)生在2008年因為比特幣誕生所引發(fā)的第二次數(shù)字經(jīng)濟大爆炸，已經(jīng)和正在產(chǎn)生了“疊加”效應(yīng)，導(dǎo)致新的爆炸。我非常希望大家激動一點，因為我們現(xiàn)在處在兩個大爆炸的交界點。所以我畫了這樣一個圖：

在這里，我將數(shù)字經(jīng)濟分成兩個類型：類型I就是基于ICT革命產(chǎn)生出來的數(shù)字經(jīng)濟，用藍色的“奇點”和藍色曲線代表，反映的大概是自1960年代至2010年代的大趨勢，只是在2000年前后該曲線應(yīng)該有所下降，更符合歷史。類型II，是原發(fā)于比特幣的數(shù)字經(jīng)濟新戲臺，以橘紅色“奇點”和橘紅色曲線作為代表，途中的橘紅色曲線的斜率是非常準的。

值得注意和研究的是：藍色曲線和橘紅色曲線在什么時候相交？為什么相交？相交的特征是什么？現(xiàn)在很清楚，相交時間是2017年。1CO成為相交的主要形式。數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展到了自我發(fā)展新金融貨幣工具，改造資本模式的歷史階段。從此，數(shù)字經(jīng)濟開始形成臻于完整產(chǎn)業(yè)鏈和價值，并向新經(jīng)濟形態(tài)的轉(zhuǎn)型。

我們現(xiàn)在處于這樣一個時刻，兩類數(shù)字經(jīng)濟爆炸的疊加，尚在進行之中，繼續(xù)產(chǎn)生巨大的能量，還難以進行數(shù)量分析。不過，爆炸疊加對GDP的貢獻率顯著，還是沒有爭議的。

重新定義數(shù)字經(jīng)濟

關(guān)于如何定義“數(shù)字經(jīng)濟”，并非是一件簡單的工作。為了準備今晚Lecture，我就“數(shù)字經(jīng)濟”的定義進行了必要的文獻搜索，發(fā)現(xiàn)至少從1996年開始，直到2018年，有相當多的學者企圖對數(shù)字經(jīng)濟給出定義。有一個學者Tapstott，在1996年就試圖對數(shù)字經(jīng)濟做定義。據(jù)說最近，他跟他兒子合作，又寫了關(guān)于區(qū)塊鏈的專著。

如果大家查維基百科，數(shù)字經(jīng)濟被定義為基于IT革命和ICT革命，或者IT技術(shù)和ICT技術(shù)支撐的經(jīng)濟活動。這顯而易見是不夠的。定義 “數(shù)字經(jīng)濟”的困難，主要因為數(shù)字經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)、機制、規(guī)模和技術(shù)基礎(chǔ)的演變不斷加速度，并高度影響和帶動經(jīng)濟組織，經(jīng)濟制度，甚至商業(yè)模式的改變。簡言之，數(shù)字經(jīng)濟屬于極為動態(tài)化和日趨復(fù)雜化的概念。還不僅如此，傳統(tǒng)經(jīng)濟的理念已經(jīng)難以適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟。例如，數(shù)字經(jīng)濟的生產(chǎn)要素和成本理念已經(jīng)和傳統(tǒng)經(jīng)濟漸行漸遠，甚至大相徑庭。

進一步說，進入1990年代，還是比較容易區(qū)分數(shù)字經(jīng)濟和非數(shù)字經(jīng)濟的邊界，如今，做這樣的區(qū)分愈來愈困難。比如說，工業(yè)4.0到底屬于傳統(tǒng)加工業(yè)的升級版，還是其本身已經(jīng)屬于數(shù)字經(jīng)濟？

數(shù)字經(jīng)濟不僅僅是創(chuàng)造了一種新的經(jīng)濟形態(tài)，而且還改造原來的經(jīng)濟形態(tài)。假設(shè)綠色圈代表傳統(tǒng)經(jīng)濟，藍色圈代表數(shù)字經(jīng)濟，就全球大趨勢是處于第二階段。見下圖：

第三階段，藍色圈和綠色圈走向重合，達到月全食的狀態(tài)，已經(jīng)為期不遠。

無論如何，在2020年代來臨的歷史時期，現(xiàn)在思考數(shù)字經(jīng)濟，需要同時考慮到資源、過程、結(jié)構(gòu)和商業(yè)模型等基本方面，避免盲人摸象。見下圖：

總之，如果將數(shù)字經(jīng)濟形成的“奇點”追溯到1960年代初，現(xiàn)在過去了近六十年，一個甲子。期間，數(shù)字經(jīng)濟的概念不斷擴張。

在上圖中，黑色的點和線代表是“奇點”和早期擴展；藍色圈是數(shù)字經(jīng)濟初期的技術(shù)基礎(chǔ)；橘紅圈內(nèi)屬于狹義數(shù)字經(jīng)濟；綠圈之內(nèi)則是被數(shù)字經(jīng)濟改造的經(jīng)濟，代表的是廣義數(shù)字經(jīng)濟范圍。人們現(xiàn)在正處于從狹義數(shù)字經(jīng)濟向廣義數(shù)字經(jīng)濟的轉(zhuǎn)折時刻。在這樣的時刻，分配制度，就業(yè)制度都會發(fā)生變化。所謂的零工經(jīng)濟（DigEconomy）就是在這樣的背景下形成的。最近，人們關(guān)注和討論的996和ICU問題，就屬于零工經(jīng)濟的一種極端現(xiàn)象。我的立場是清楚的，愿意站在996陣營一邊。

數(shù)字經(jīng)濟對當代經(jīng)濟轉(zhuǎn)型產(chǎn)生深刻的影響

在過去半個多世紀，數(shù)字經(jīng)濟對當代經(jīng)濟體系的影響是深刻的和持續(xù)的。

第一，改變了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。直接刺激了第四、第五、甚至第N產(chǎn)業(yè)，豐富基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)的形態(tài)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)復(fù)雜化。

第二，改變了加工工業(yè)的技術(shù)基礎(chǔ)。最近，OECD提出數(shù)字經(jīng)濟的報告，主要以歐盟15國，日本、南韓、美國、中國和臺灣這六個經(jīng)濟體為對象，展示ICT對加工工業(yè)和服務(wù)業(yè)的影響，特別是芯片產(chǎn)業(yè)的波動。

2018年，德國發(fā)布關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟的報告，對數(shù)字經(jīng)濟的分類比較詳細，從ICT到知識產(chǎn)業(yè)、金融保險、零售，一直到傳統(tǒng)加工工業(yè)，最后一個是健康產(chǎn)業(yè)，并可以看到數(shù)字化過程對產(chǎn)業(yè)的影響長度和未來趨勢。

第三，數(shù)字資產(chǎn)支撐了世界GDP增長的50%以上的貢獻率。

第四，改變企業(yè)形態(tài)。一方面，改造傳統(tǒng)企業(yè)，以適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟轉(zhuǎn)型；另一方面，創(chuàng)造出適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟，特別是適應(yīng)區(qū)塊鏈的新興企業(yè)?，F(xiàn)在，任何一個企業(yè)都需要實現(xiàn)數(shù)字化，甚至“算法”（Algorithm）的轉(zhuǎn)型，否則，難以協(xié)調(diào)大數(shù)據(jù)處理，AI的介入，以及區(qū)塊鏈嵌入，最終保證企業(yè)可以在日益發(fā)展的空間和時間維度中生存。

第五，改變商業(yè)模式。

第六，改變就業(yè)形態(tài)。最大變化就是我剛才說的比較靈活的就業(yè)模式的產(chǎn)生。

第七，改變國際貿(mào)易結(jié)構(gòu)。中美貿(mào)易摩擦，本質(zhì)是中國優(yōu)勢是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；而美國優(yōu)勢是數(shù)字經(jīng)濟。中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的順差可以通過擴大每個數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)品抵消。但是，數(shù)字經(jīng)濟更多的是與知識產(chǎn)權(quán)緊密結(jié)合的。因此，美國將知識產(chǎn)權(quán)置于極為重要地位。從長遠看，中美貿(mào)易的平衡，最終是要尋求兩國在數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域的平衡。

除此之外，數(shù)字經(jīng)濟改變了貨幣體系和資本市場。因為比特幣和以太幣的出現(xiàn)，刺激了數(shù)百種加密數(shù)字貨幣走向市場，證明哈耶克的非貨幣化是可以變成現(xiàn)實。與此同時，倒逼世界愈來愈多的國家政府研究和創(chuàng)造法定的加密數(shù)字貨幣。在過去十年，人們在關(guān)注和討論所謂的后布雷頓森林會議時代的國際金融秩序的時候，傳統(tǒng)的貨幣體系正在改變，法定和非法定的加密數(shù)字貨幣，已經(jīng)成事。在這方面，要擯棄“精英”意識。貨幣、資本、金融的傳統(tǒng)模式和邊界正在加速改變。今天，有兩個消息：其一， IMF推出加密數(shù)字貨幣。其二，釜山被選為韓國加密數(shù)字貨幣的自由特區(qū)。

最后，需要注意數(shù)字經(jīng)濟對“商業(yè)周期”，對宏觀經(jīng)濟的長遠性影響。

結(jié)論與展望：重塑未來的人類、國家、社會和商業(yè)

首先，我需要大家注意四個角色在數(shù)字經(jīng)濟中的地位：其一，科學家；其二，工程師；其三，企業(yè)家；其四，政府。我沒有強調(diào)資本的地位，因為資本在數(shù)字經(jīng)濟的過程中的重要性，相比較科學技術(shù)的地位，是相對下降的。倒退幾十年，有誰會預(yù)見到，這個世界最終決定于Code，決定于算法？

其次，我用三個“S”結(jié)果概括數(shù)字經(jīng)濟的可持續(xù)性：其一，速度（Speed）；其二，領(lǐng)域（Scope）；其三，擴展（Spread） 。

最后，決定數(shù)字經(jīng)濟趨勢的則是“四化”：一個是“信息化”，一個是“全球化”，一個是“網(wǎng)絡(luò)化”，還有一個“區(qū)塊鏈化”。對于“區(qū)塊鏈化”這個概念我并不放心，今晚Lecture之前，認真查找了文獻，在英語世界確實有這個概念。

我今天講這個題目：數(shù)字經(jīng)濟五十年：從“奇點”到 “大爆炸”（50 Years ofDigital Economy – from a Singularity to the Big Bang）。恰巧在Lecture開始之前，在校園散步，看到了BigBang的音樂會廣告。我為這個巧合高興，拍了照，作為今晚PPT的最后一頁，與大家分享。

謝謝大家！

附錄：Q&A

Q1：今天您提到區(qū)塊鏈和數(shù)字經(jīng)濟兩個曲線交集之后所可能形成的幾何級數(shù)的增長，對于我們目前所看到的越來越明顯的各國財富上的兩極分化，你覺得是會更好，還是會更壞？

朱嘉明：我今天lecture的關(guān)鍵詞就是數(shù)字。數(shù)字經(jīng)濟的兩次大爆炸及其“疊加”效用，至今并沒有完全顯現(xiàn)出來。但是，你所說的因為數(shù)字經(jīng)濟引發(fā)的財富兩極分化的情況，顯然會繼續(xù)下去。

我們需要關(guān)心的相關(guān)問題包括：數(shù)字經(jīng)濟導(dǎo)致了“數(shù)字鴻溝”，而在“數(shù)字鴻溝”的背后，其實是數(shù)字、數(shù)據(jù)和信息的所有權(quán)問題?，F(xiàn)在，人們發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)、Information、知識、思想，最終都無法回避它們是怎樣產(chǎn)生的，所有者應(yīng)該是誰，使用權(quán)和所有權(quán)的邊界如何界定？現(xiàn)在的嚴酷事實是：數(shù)字、數(shù)據(jù)是由絕大多數(shù)民眾所創(chuàng)建出來，信息的生產(chǎn)者和產(chǎn)出者是信息天然的owner。但是他們卻難以成為數(shù)字的真正所有者。他們被迫或者在絕對不自覺的情況下，將自己的數(shù)據(jù)讓渡給擁有數(shù)字加工權(quán)力的經(jīng)濟實體，或者權(quán)力機構(gòu)。這種數(shù)據(jù)壟斷加劇了數(shù)字鴻溝，進而構(gòu)成了數(shù)字經(jīng)濟財富兩極分化的深層原因。

進一步說，從1961年開始的數(shù)字經(jīng)濟的幾何增長，產(chǎn)生巨大財富能量，在推動社會進步的同時，世界正面臨著一種前所未有的新的不平等。這種不平等，要比衣食住行，基于物質(zhì)生產(chǎn)和物質(zhì)財富的不平等，更富有挑戰(zhàn)性。最近一兩年，傳統(tǒng)資本大量涌入?yún)^(qū)塊鏈和加密數(shù)字領(lǐng)域，加劇了對原來生態(tài)的侵蝕，以及與追求財富分配模式趨于公平的初衷的背離。

Q2：傳統(tǒng)資本在區(qū)塊鏈和加密數(shù)字貨幣領(lǐng)域的割韭菜在相當程度上是一個財富再分配的過程。我們現(xiàn)在所看到的互聯(lián)網(wǎng)新企業(yè)，都是新生代產(chǎn)物，傳統(tǒng)的如洛克菲勒家族正在往下走。是不是存在資本增長越來越快，GDP增長相對低落的趨勢？

朱嘉明：首先，任何一次經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，都會導(dǎo)致財富再分配，并伴隨著大規(guī)模的“割韭菜”現(xiàn)象。古今中外，莫過如此。只是，在人類經(jīng)濟史上，大轉(zhuǎn)型次數(shù)是相當有限的。但是，在過去幾十年，因為科技進步加快，對經(jīng)濟影響加劇，如今出現(xiàn)了轉(zhuǎn)型頻率提高的趨勢，而且一個轉(zhuǎn)型刺激和孕育了另一個轉(zhuǎn)型。

在數(shù)字經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型中，自然產(chǎn)生新的資本和新的財富模式。財富爆炸的周期隨之變短。以納斯達克威力，在上市早期就創(chuàng)造了四個與數(shù)字經(jīng)濟有關(guān)的億萬富翁。今天，以英國區(qū)塊鏈經(jīng)濟創(chuàng)造財富的速度來看，制造一個以十億歐元為基本線的財富擁有者，大約不過五年時間。值得肯定的是，這樣的新財富模式導(dǎo)致新人成為資本擁有者，總比財富永遠被老家族控制為好。

進一步說，如果新產(chǎn)生的增量資本的增長速度遠遠超過存量資本的增長速度，是歷史進步。我今晚描述，在數(shù)字經(jīng)濟時代，兩次大爆炸，不是線性過程，而是非線性過程。最后沉積下來的增量資本，遠遠大于存量資本。這意味著世界擁有資本新的群體，發(fā)生了改變，資本新的擁有者是一代新人。人類的財富主體正在向X、Y、Z這三代人轉(zhuǎn)移。 Facebook 無論存在多少問題，但是，畢竟代表的是一個存在改革空間的未來模式。這個問題非常值得深入觀察和探討。

另外，數(shù)字經(jīng)濟依賴于開源精神和技術(shù)，其本質(zhì)與開放社會不可分割。在1990年代，人們討論無國界經(jīng)濟（Borderless Economy），歷史證明了，數(shù)字經(jīng)濟最大特點就是天然的borderless Economy，數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模之所以得以如此擴張，得益于全球化?，F(xiàn)在，還有不少人思考經(jīng)濟，擺脫不了物質(zhì)形態(tài)經(jīng)濟的觀念束縛。例如，在世界GDP的一半以上來源于數(shù)字經(jīng)濟的情況下，談?wù)搰H經(jīng)濟，還要講什么“波羅的海指數(shù)”，顯然是嚴重落伍。要知道，對于數(shù)字經(jīng)濟，服務(wù)貿(mào)易，知識產(chǎn)權(quán)教育，金融市場，哪里還需要輪船和集裝箱。

Q3：我理解是,傳統(tǒng)的資本與物化形態(tài)經(jīng)濟不可分割，在數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展階段當中，是不是會和虛擬化經(jīng)濟結(jié)合？還有您一直在說奇點，說到思想的重要性，為什么在您后面的結(jié)論中，強調(diào)了，科學家、工程師、企業(yè)家、政府四個角色，而為什么沒有說到思想的角色？在今后發(fā)展過程當中，思想是不是還會起到一些深化、推動，甚至是升華的一個角色？

還有一個問題，在您的結(jié)論當中說到了數(shù)字經(jīng)濟對國家和社會的影響，是不是涉及到在數(shù)字資本發(fā)展過程當中有一個社會倫理的問題，當然法律也包括在內(nèi)了。我認為，數(shù)字經(jīng)濟對社會倫理這方面的影響，對習俗、文化，包括民族性、地域性很多方面影響應(yīng)該也是會很大的。所以不知道您對這些方面的看法？還有，數(shù)字經(jīng)濟對于國家，國家形態(tài)我覺得是非常關(guān)鍵的。因為現(xiàn)在實際上在數(shù)字資本發(fā)展過程里，跟國家形成了一種或隱或現(xiàn)的矛盾？您對數(shù)字經(jīng)濟對國家，比方說現(xiàn)有的權(quán)力架構(gòu)，或者說利益架構(gòu)，貨幣發(fā)行權(quán)，有什么更多的看法？

朱嘉明：你提的都是大問題。先說思想。思想永遠是歷史的第一推動力。在歷史很多關(guān)鍵時候，能夠產(chǎn)生關(guān)鍵的思想，以及產(chǎn)生創(chuàng)造關(guān)鍵思想的人物，永遠是非常有限和非常稀缺的。我今晚所講的這兩個思想奇點的例證，就是證明：在歷史的關(guān)鍵時刻，正好需要這樣的思想，就產(chǎn)生了這樣的人，寫了這樣的文章，實屬罕見。我現(xiàn)在不敢說，也一時不出第三個例證。愛因斯坦的思想和文章都很重要，但是他沒有立刻對財富產(chǎn)生直接的影響。所以，在人類歷史的漫長過程中，思想影響的主要模式是漸進的，是潛移默化的。

討論今天語境下的資本，需要回到數(shù)字經(jīng)濟問題。今天晚上，我是把數(shù)字經(jīng)濟分成兩個類型：A類型和B類型。從1961年算起直到2008年之前，A類型處于主導(dǎo)地位，期間產(chǎn)生了所謂風險資本概念和創(chuàng)業(yè)板概念，納斯達克應(yīng)運而生，這里特別要強調(diào)，不論是創(chuàng)業(yè)板還是納斯達克，都還是需要傳統(tǒng)真金白銀。

從2008年開始到現(xiàn)在，B類型崛起。以太坊1CO活生生成功，創(chuàng)造不需要傳統(tǒng)的資本的典范，之后2017年前后，兩種類型的數(shù)字經(jīng)濟發(fā)生交集，刺激了1CO高潮，割韭菜普遍化，不僅證明了資本可以憑空創(chuàng)造，還證明可以通過非傳統(tǒng)的金融資源支持投資。在這個過程中，打破資本被少數(shù)人所擁有的模式，參與者都可以成為受益者?，F(xiàn)在，正進入古典和經(jīng)典的資本概念或者過時，或者需要修正，“資本”再無定論的歷史時期。

至于數(shù)字經(jīng)濟對社會的影響，日新月異，需要繼續(xù)體驗和觀察。有一點肯定，那就是在人們的不知不覺之中，已經(jīng)被裹脅到強制在數(shù)字經(jīng)濟狀態(tài)下生活的時代。到地鐵上看看，男女老少，哪有人不看手機的？我最近參加了一個項目，討論8K+5G+AI，再加上智慧手機，會對經(jīng)濟活動和日常生活產(chǎn)生怎樣的影響？在很快在日本舉辦的奧運會前后，人們將會看到端倪。我們無法知道這個世界會變成什么樣，但是，人類適應(yīng)這種變化的成本會越來越高，絕大多數(shù)人會陷入越來越嚴重的困惑。

關(guān)于數(shù)字經(jīng)濟對政治形態(tài)會產(chǎn)生怎么樣的影響，我不想對這個問題說太多，以后可以慢慢討論。前幾年，有一本書前兩年很時髦，叫《國家的失敗》。這本書講了很多道理。但是它看到數(shù)字經(jīng)濟會對現(xiàn)代國家的沖擊。

最近網(wǎng)上出了一篇文字，羅列了美國通訊媒體革命和政治的里程碑事件：羅斯福的成功是靠電臺，肯尼迪成功是靠電視，奧巴馬的成功是靠互聯(lián)網(wǎng)，如今的特朗普的成功靠推特，不僅如此，開啟了“推特治國”先河。這位老人每天寫幾十條、甚至更多的推特，導(dǎo)致他所希望傳播的理念和信息到達民眾的穿透性、及時性和精準性，同時實現(xiàn)了speed、scope、spread。順便地說，我根本不同意區(qū)塊鏈的不可能三角，也不同意所謂的蒙代爾不可能三角。我更多地看到各種可能三角。特朗普治國用的就是同時滿足speed、scope、spread的可能三角。

Q4：當下世界，因為數(shù)字經(jīng)濟，族群在衣食住行方方面面都在分化：北京存在買房子和沒買房子是兩個階層。行是裝滴滴和沒有滴滴的人，我父親打車更困難。數(shù)字體變化讓90%的人掉下來，數(shù)字變化讓正常工作的人變成996。數(shù)字經(jīng)濟使人類進步到更容易，還是更難呢？

第二個問題，您在美國、歐洲、中國都有深入經(jīng)歷。每年一年VC交易量是1000億美金的投資，去年美國是1010億的交易額，中國是1050億，全世界才2000億，這樣的變化歐洲人有40個小時工作日，結(jié)果落后了，美國在之后，中國正在趕上。這三個代表哪個地區(qū)更代表人類進化未來的生活方向？

朱嘉明：首先，我想說的是，我的一生，奔波于世界，不是我的選擇，命運所然。在過去海外生活的幾十年間，在維也納停留時間最長。維也納有幸一直被評為全世界最適合人類生活的城市，在第一、第二徘徊，從來沒有掉過第三。今年還是第一。很多年來，我到處為歐洲說話：歐洲絕不是衰落的歐洲，對歐洲的評價不能夠以GDP的增長速度為主要指標，也無須以數(shù)字經(jīng)濟在GDP中的比重為指標。

我希望大家看到的是，奧地利選民在N年以前已經(jīng)降到16歲，他們不會選舉即使充滿智慧的爺爺輩作為總統(tǒng)，他們選舉的總理很年輕，不足30歲。還有，《歐盟憲法》是值得研究的。該憲法賦予歐盟國家每一個公民這樣的權(quán)力，當他們個人權(quán)利和他們所在的國家發(fā)生沖突的時候，歐盟站在每個個人一邊。歐盟國家還有對環(huán)境高度的重視和深入骨髓的維護的傳統(tǒng)和制度。簡言之，歐洲是世界人性化的區(qū)域。世界需要歐盟板塊的平衡。

關(guān)于VC，希望大家注意的不僅是其規(guī)模，還有它的地理分布和產(chǎn)業(yè)分布。美國VC的絕大部分是在硅谷，也就是說硅谷每平方米所擁有的VC是世界上最高的，只有VC的密集程度達到這種程度才可能產(chǎn)生出效果來。

Q5： 以前經(jīng)濟學家普遍認為，北歐實行的社會主義和福利主義，大家工作時間也不長，生活質(zhì)量很高，這是人類未來?，F(xiàn)在，在數(shù)字和資本的推動下，好像硅谷、波士頓，中國五道口和中關(guān)村，是不是更代表人類未來？或者說，如果是數(shù)字巨輪繼續(xù)往前趕的話，究竟像北歐、奧地利比較安逸的生活是人類進化未來，還是硅谷？

朱嘉明：人類正進入“新二元社會”。傳統(tǒng)二元社會，是指農(nóng)業(yè)和工業(yè)并存的情況?！靶露鐣保饕菙?shù)字經(jīng)濟和非數(shù)字經(jīng)濟的并存?，F(xiàn)在的發(fā)達國家，重要指標是數(shù)字經(jīng)濟在GDP中的高比重，而所謂落后或者發(fā)展中國家，數(shù)字經(jīng)濟在GDP中的比重過低。數(shù)字社會對民眾是否一定意味著高福利和高的幸福指數(shù)，其實是值得討論的。如果讓民眾選擇是在被數(shù)字經(jīng)濟和數(shù)字技術(shù)所主導(dǎo)的社會生活，還是在不被數(shù)字經(jīng)濟和數(shù)字技術(shù)所主導(dǎo)的社會生活？我猜測，會有很多人選擇后者，或者回歸后者。我就是屬于這樣的人。

Q6：朱教授好，我理解您在講到區(qū)塊鏈經(jīng)濟的時候，強調(diào)了交易客體和交易貨幣數(shù)字化的情況和趨勢。2019年，摩根大通發(fā)了穩(wěn)定幣，F(xiàn)acebook在中國以外，對70%上網(wǎng)的人發(fā)穩(wěn)定幣。在種情況下，您怎么理解穩(wěn)定幣的？

我關(guān)注穩(wěn)定幣中比較有代表性的USDT。USDT會不會形成一個去中心化的發(fā)行美元的體系或者一個機制？過去十年，通證經(jīng)濟，區(qū)塊鏈經(jīng)濟， 1.0是講stock token，都離不開股權(quán)的影子。公司股權(quán)問題從來是很敏感的，1929年大蕭條是因為股權(quán)有問題，中國十年股市的問題本質(zhì)也是股權(quán)沒有解決好，三板市場也是那樣的，ICU、STO都是這樣。國家也有它的通證，有人說貨幣是國家的股票。

所以在我寫了一本書，書名是《通證學》，闡述了剛才的理念。2019年是不是穩(wěn)定幣的時代，如果存在穩(wěn)定幣，國家不會太擔心，因為不會發(fā)生暴漲爆跌，這是一個新的時代。總之，您如何看待穩(wěn)定幣，是否存在穩(wěn)定幣的新機會和可能？

朱嘉明：你提的問題非常的嚴肅，這涉及到三類同時需要考慮的問題：其一，理論問題，即到底存在不存在穩(wěn)定幣？我的答案是否定的。穩(wěn)定幣是人類的一種期望，是一種虛幻，很容易讓人想起曾經(jīng)追求“永動機”。因為，如果說存在穩(wěn)定幣，那么什么是穩(wěn)定幣，穩(wěn)定幣需要具備怎么樣標準和條件？以我有限知識來說，這個問題并沒有解決。長期以來，大家在討論一個前提本身就有問題的問題。即使在金本位時代，黃金也不是穩(wěn)定幣。之后，當各種信用貨幣，或者法幣替代金本位之后，穩(wěn)定幣完全喪失產(chǎn)生的前提。至于USDT與美元的關(guān)系，原本就是個 “悖論”，因為美元本身就不是穩(wěn)定幣，基于美元的幣怎么能夠成為穩(wěn)定幣呢？

其二，現(xiàn)實選擇?，F(xiàn)在看，基于美元，或者其他法幣發(fā)一個相應(yīng)的數(shù)字貨幣，是比較現(xiàn)實的選擇。我認為，如果全世界的法幣都創(chuàng)造和它連接的一個加密數(shù)字貨幣，即在傳統(tǒng)的貨幣體系之外加上法定數(shù)字貨幣，如果再容忍現(xiàn)在的非法定的數(shù)字貨幣，世界貨幣體系就會處于“三元結(jié)構(gòu)”，世界貨幣體系會趨于穩(wěn)定。因為三個支點比一個支點一定穩(wěn)定。總之，我們應(yīng)該是追求穩(wěn)定的貨幣體系，而不是追求想象的一種穩(wěn)定貨幣。

其三，匯率始終是不可逾越的技術(shù)性問題。在1970年代初，尼克松切割黃金和美元的關(guān)系，從此世界貨幣體系的核心問題就是匯率問題。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，每一種貨幣的價值都在時刻變化，如今沒有任何一個國家和貨幣當局，可以在忽視匯率的前提下制定其貨幣政策，而匯率問題又涉及到名義匯率和實際匯率問題。現(xiàn)在，因為加密數(shù)字貨幣的出現(xiàn)和擴張，除了傳統(tǒng)法幣之間的匯率之外，增加了數(shù)字貨幣與傳統(tǒng)貨幣的匯率關(guān)系。在可以預(yù)見的未來，匯率體系會更加復(fù)雜化。所以，穩(wěn)定幣愿望只能更加烏托邦。

Q7：信息不平等是重要問題。第一次數(shù)字經(jīng)濟大爆炸結(jié)束，2008世界金融危機的原因，包括雷曼兄弟破產(chǎn)，與信息不平等和不對稱有關(guān)系。像您剛才說的，我們也看到無論是從商業(yè)層面還是從政治層面的，都出現(xiàn)信息所有的不平等。這樣不平等會不會影響第二次數(shù)字經(jīng)濟大爆炸的結(jié)局呢？如果是的話，究竟會是通過第三個奇點還是通過什么樣的方式？

朱嘉明：現(xiàn)在回答不了是不是還有第三個“奇點”出現(xiàn)的問題。一般來說，講奇點有兩個含義，其一是馬斯克告訴大家的奇點，指的是人類肯定會走到一個新的奇點，這個奇點之后人類整個存在模式全變了。其二是天文學大爆炸理論的奇點，我借用這個意義的奇點，描述數(shù)字經(jīng)濟的演變過程。

現(xiàn)在這個世界的問題很多，全面過剩。首先是物質(zhì)產(chǎn)品過剩，其背后是產(chǎn)能過剩。每天生產(chǎn)這么多雙鞋，其實一人三雙鞋就夠了，生產(chǎn)那么多鞋，那么多衣服。不僅如此，還有貨幣過剩，流動性泛濫。本來M2在全世界已經(jīng)很多了，已經(jīng)是很多錢，但是，M2 繼續(xù)超規(guī)模發(fā)行。下一個是資本過剩。我們現(xiàn)在沒有辦法評估第二次數(shù)字經(jīng)濟爆炸，對世界貨幣金融體系的深刻影響，因為時間太短。

更為嚴重的是信息過剩，數(shù)據(jù)過剩，沒有意義的非物質(zhì)產(chǎn)品過剩。這些不同類型的過剩，不僅以幾何級數(shù)積聚，而且還在持續(xù)大爆炸，交互影響。我們需要在這樣的歷史高度下，警覺信息不平等，如同資本不平等，貨幣不平等，物質(zhì)財富不平等一樣，造成對人類進步的永久性傷害。

到此為止，我一共回答了7個問題。人類的智慧和經(jīng)驗都非常有限。不過，仍舊需要堅持初始的理念，重視思想。為此，需要學習，需要有強烈的歷史感，一切有價值的思想需要時間得以被認識，得以產(chǎn)生影響。所以，我們不要以今天為標準，而要以未來為尺度。